3.Ипотечно-инвестиционная техника Эллвуда

Узнай как страхи, замшелые убеждения, стереотипы, и прочие"глюки" мешают человеку стать финансово независимым, и самое главное - как устранить их из головы навсегда. Это нечто, что тебе ни за что не расскажет ни один бизнес-тренер (просто потому, что сам не знает). Нажми здесь, если хочешь получить бесплатную книгу.

Ипотечно-инвестиционный анализ представляет совокупность расчетов и аналитических мероприятий, позволяющих провести оценку недвижимости с учетом конкретных условий финансирования. Традиционная техника ипотечно-инвестиционного анализа [ . СПб-й гос. Это означает, что он осуществляет все операции в пределах остатка средств на своих корреспондентских счетах. Возможность совершения специфических банковских операций ипотечных, инвестиционных жестко детерминирована структурой пассивов, что требует от банка серьезного анализа при выборе источников формирования своих ресурсов. Отсюда возникает острая борьба за ресурсы и поиск наиболее рентабельных сфер их вложения. Поскольку финансовые посредники активно вмешиваются в эти процессы, то необходимо владеть навыками применения различных финансовых инструментов , например ипотечных кредитов, депозитных сертификатов и т. Служащий кредитного отдела банка не может, скажем, квалифицированно определить риск невозврата кредита, если не владеет знаниями в области финансового менеджмента.

Ипотечно-инвестиционный анализ: формулы

При этом не являются исключением и нынешние крах и кризис рынков недвижимости подробнее об этом см. Не станут исключением и следующие крахи и кризисы, которые ждут мир в будущем, если в процессе оценки анализ ценовой ситуации на рынке не будет привязан к идентификации фазы цикла. Неопределённость относительно После учёта амортизации основной суммы долга модель группы инвестиций сохраняет ещё один недостаток, о котором не шла речь выше.

При расчёте полной ставки капитализации по методу группы инвестиций принимается начальное значение , то есть значение при котором происходит выдача ипотечной ссуды. Поскольку полная ставка капитализации принимается постоянной, то принятие постоянного в расчётной формуле метода группы инвестиций одновременно означает принятие снижающейся ставки доходности собственной доли инвестора , которая, в свою очередь, представляет собой наиболее неопределённый параметр в расчётной формуле модели группы инвестиций.

Ипотечные ценные бумаги. Ипотечное жилищное кредитование и его основные модели. Традиционная техника ипотечно-инвестиционного анализа.

Глава 3. Примериспользования ипотечно-инвестиционного анализа в оценке недвижимости. Кредит иего виды 3. Кредит и его виды 3. Имущество —совокупность имущественных, то есть подлежащих денежной оценки, юридическихотношений, в которых находится данное лицо физическое или юридическое. Имущество,принадлежащее какому-либо физическому или юридическому лицу, по содержаниюделят на:

Не потеряй уникальный шанс выяснить, что реально важно для твоего финансового успеха. Кликни тут, чтобы прочесть.

Финансовый леверидж считается нейтральным, если ставка доходности недвижимости равна ставке доходности собственного капитала инвестора: Однако отрицательная оценка не означает обязательного отказа от займа, если расчетная ставка доходности на собственный капитал соответствует величине рыночной доходности по аналогичным инвестициям. Зависимость отдачи на собственный капитал от коэффициента ипотечной задолженности.

Ипотечно-инвестиционный анализ традиционная модель. Техника Эллвуда, особенности применения для недвижимости с постоянным и.

Список литературы Выдержка из работы Ипотечно-инвестиционный анализ является моделью доходного подхода, которую целесообразно использовать для оценки объектов недвижимости, приобретаемых с участием ипотечного кредита. Актуальность исследуемой темы подтверждается популярностью вложения инвестиций в недвижимость, так как недвижимость как правило является эффективным методом преумножения финансовых средств. Следовательно, предварительный анализ доходности таких вложений является первостепенным в предпринимательских целях.

Содержание Сущность ипотечного кредитования и его виды Схема организации ипотечного кредитования. Форма договора об ипотеке. Российская Федерация. Гражданский кодекс Российской Федерации: Думой 21 октября г.:

Ипотечно-инвестиционный анализ

Ипотечно-инвестиционная техника Эллвуда Вклад Эллвуда в ипотечно-инвестиционный анализ заключался в разработке краткой формулы, которая позволяет получить результаты идентичные результатам применения традиционной техники при известном коэффициенте ипотечной задолженности и оцененном процентном изменении стоимости собственности за прогнозный период. Традиционную технику удобнее использовать когда известна сумма кредита и цена перепродажи, технику Эллвуда удобнее использовать когда известны коэффициенты.

Формула Эллвуда выглядит следующим образом: Может быть использован в уравнении как минус - ; , - фактор фонда возмещения по ставке отдачи на собственный капитал для прогнозного периода. Эллвуд рассчитал С - таблицы. Для их использования необходимо выполнить следующие правила:

Ипотечно-инвестиционный анализ заключается в определении стоимости Применение традиционной модели ипотечно-инвестиционного анализа.

Ипотечный коэффициент Эллвуда имеет следующее выражение: Обычно задается закон изменения дохода например, линейный, экспоненциальный, по фактору фонда накопления , в соответствии с которым определяется коэффициент стабилизации по заранее рассчитанным таблицам или функционально. Стоимость определяется делением дохода за год, предшествующий дате оценки, на коэффициент капитализации с учетом стабилизации дохода.

В дальнейшем мы будем рассматривать технику Эллвуда только для постоянных доходов. Запишем выражение Эллвуда без учета изменения стоимости недвижимости и при постоянном доходе: Это выражение называется базовым коэффициентом капитализации, который равен ставке конечной отдачи на собственный капитал с корректировкой на условие финансирования и амортизации.

Рассмотрим структуру общего коэффициента капитализации в формуле Эллвуда без учета изменений стоимости собственности, для чего используем технику инвестиционной группы для ставок отдачи. Эта техника взвешивает ставки отдачи на собственный и заемный капитал в соответствующих долях всего инвестированного капитала: Для того чтобы это выражение стало эквивалентным базовому коэффициенту г, необходимо учесть еще два фактора.

Первый заключается в том, что инвестор должен производить периодические отчисления из своего дохода на амортизацию кредита, тем самым уменьшая собственный капитал. Следовательно, мы должны скорректировать величину Уо в предыдущем выражении путем прибавления периодически выплачиваемой доли всего капитала под процент, равный ставке процента по кредиту. Выражение этой корректировки представляет собой долю заемного капитала т, умноженную на фактор фонда возмещения по ставке процента в]] Ут.

Величина в]] Ут равна разности между ипотечной постоянной и ставкой процента, то есть Кт - Ут. Таким образом, с учетом этой поправки выражение для Уо будет иметь вид:

ИПОТЕЧНО-ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ

Краткая характеристика рынка недвижимости и ипотеки в Российской Федерации и его ближайшие перспективы Как известно из практики управления капиталом, а именно инвестициями, любой анализ процесса вложения средств в бизнес начинается с изучения самого рынка и его тенденций развития. Это касается также и рынка недвижимости.

Степень развития кредитной сферы, которая является главным агентом, обеспечивающим спрос на объекты недвижимости. Здесь важнейшим императивом выступает как наличие свободного рынка, где формируются условия сделок, так и степень развитости инфраструктуры банки, агентства недвижимости, государственные программы субсидирования и т.

Анализ и стратегии Фрэнк Дж. Фабоцци. лищным ипотечным кредитованием. Ценные Побочным продуктом этих моделей оценки является спред с учетом опциона. В главе 20 описан традиционный кредитный анализ. Измерение и оценка инвестиционной деятельности менеджера портфеля с .

Кроме того, методы ипотечно-инвестиционного анализа помогают с выполнением следующих функций: Помощь в принятии компетентных решений в сфере управления финансами и использования инвестиционных активов. Определение проблем в экологическом и социальном, технологическом, финансовом, организационном плане. Они часто возникают, пока реализуются те или иные разновидности инвестиционных проектов. Оптимизация процесса принятия решения путём поиска подходящих действий.

Разработка упорядоченной базы данных. Она способствует координации любых действий во время выполнения инвестиционных проектов. Целесообразность использования заемных средств при совершении операций с недвижимостью существует как для заемщика, так и для кредитора. Преимущества привлечения заемных средств для покупки недвижимости позволяет инвестору заемщику: Приобрести более дорогой объект по сравнению с собственным капиталом, которым он располагает на момент совершения сделки.

Диверсифицировать портфель недвижимости за счет вложения высвобождающихся собственных средств при кредитовании в другие объекты. Покупка приносящей доход недвижимости в рассрочку дает возможность собственнику выплачивать кредитору долг с процентами из дохода, приносимого этим же объектом недвижимости.

Курсовая работа на тему: Ипотечно-инвестиционный анализ

Пример использования ипотечно-инвестиционного анализа в оценке недвижимости. Имущество - совокупность имущественных, то есть подлежащих денежной оценки, юридических отношений, в которых находится данное лицо физическое или юридическое. Имущество, принадлежащее какому-либо физическому или юридическому лицу, по содержанию делят на: Согласно ст. Юридическую сущность составляют:

В современными методами сбора, обработки и анализа экономических и социальных Ипотечно-инвестиционный анализ – традиционная модель.

Общий коэффициент капитализации в случае прямолинейного изменения дохода и стоимости недвижимости определяется по формуле: В случае экспоненциального изменения и дохода и стоимости объекта формула для общего коэффициента капитализации принимает следующий вид: При одинаковом изменении и дохода, и стоимости коэффициент капитализации будет оставаться постоянным. Ипотечно-инвестиционные модели применяются для определения стоимости недвижимости с учетом изменения ее стоимости и дохода, а также с учетом условий финансирования.

Существуют две техники ипотечно-инвестиционного анализа: Традиционная техника ипотечно-инвестиционного анализа определяет стоимость недвижимости как сумму интересов собственного и заемного капитала. Стоимость интереса собственного капитала рассчитывается путем дисконтирования денежных потоков, поступающих к инвестору собственного капитала от регулярного дохода и от реверсии. Стоимость интереса заемного капитала рассчитывается путем дисконтирования платежей по обслуживанию долга.

В зависимости от количественных характеристик и временной структуры денежных потоков, а также соответствующих им норм дисконтирования, настоящая стоимость будет принимать различные значения. Другими словами, настоящая стоимость будущих денежных потоков, поступающих от недвижимости, будет зависеть от срока проекта, структуры заемного капитала, экономических характеристик объекта и соответствующих норм дисконтирования.

Капитализация по норме отдачи

Глава 3. Пример использования ипотечно-инвестиционного анализа в оценке недвижимости. Кредит и его виды 3.

Рассмотренная общая модель ипотечно-инвестиционного анализа применения традиционной техники ипотечно-инвестиционного анализа в.

Похожие презентации Показать еще Презентация на тему: Оценка недвижимости Оценка недвижимости — процесс определения денежного эквивалента. Оценка недвижимости Оценка недвижимости — процесс определения денежного эквивалента стоимости недвижимости Выделяют три основных подхода к оценке: Доходный подход предполагает, что стоимость недвижимости определяется теми доходами, которые собственник получит в будущем аренда, цена перепродажи. Традиционная 1 Традиционная - общая стоимость собственности равна сумме настоящей стоимости интереса собственного капитала и настоящей стоимости интереса заемного капитала.

Модели, основанные на капитализации дохода 2 Модели, основанные на капитализации дохода от использования собственности: Совокупная текущая стоимость доходов кредиторов и инвесторов составляет цену, которая должна быть уплачена за собственность: Оба элемента дисконтируются по соответствующей ставке отдачи: Общая формула для оценки стоимости собственности: Оценка текущей стоимости ежегодных денежных поступлений.

Оценка ежегодного чистого операционного дохода Рассчитываются: Поправка на недоиспользование и потери при сборе платежей.

Метод ипотечно-инвестиционного анализа

Тема 1. Основные понятия оценки стоимости недвижимости лекционное занятие 2 часа ов: Сущность объектов недвижимости: Различия в понятии недвижимости как объекта оценки и в определении Гражданского кодекса РФ. Особенности отнесения материальных объектов к недвижимым.

Традиционные модели ипотечного кредитования: сравнительная . на рынке недвижимости" и спецкурсов"Ипотечно-инвестиционный анализ".

Ставка дисконтирования является одной из наиболее трудноопределимых характеристик, которые используется для оценки объекта недвижимости. Существует несколько методов определения ставки дисконтирования: Существует также метод инвестиционной группы, учитывающий ставки дохода на собственный и заемный капитал. Рассмотрим методы построения ставки дисконта для собственного капитала, учитывающей риски инвестиций в недвижимость.

Метод рыночной экстракции метод выделения основан на анализе норм прибыли. Получаемых владельцами сопоставимых объектов. Этот метод признается самым надежным и доказательным, поскольку отражает процессы, непосредственно происходящие на рынке недвижимости, но для его использования необходима достоверная информация о большом количестве реальных сделок. Метод кумулятивного построения предполагает определение ставки дисконтирования на основе последовательного учета большого числа составляющих, отражающих в той или иной мере риски, присущие оцениваемому объекту.

Обычно расчет начинают с безрисковой ставки, к которой добавляются дополнительные риски, отражающие премии инвестора за вложения в рисковые активы — поправки в сторону увеличения или уменьшения на действие количественных и качественных факторов риска, связанных со спецификой оцениваемого объекта недвижимости.

Ваш -адрес н.

Подходы к его проведению 1. Оценка объекта недвижимости Введение При оценке недвижимости применяются различные подходы в оценке. Одним из наиболее распространенных является - доходный подход, который представляет с собой совокупность различных методов оценки стоимости недвижимости, основанных на определении текущей стоимости ожидаемых от нее доходов. Одной из особенностей доходного подхода является ипотечно-инвестиционный анализ, который является моделью данного подхода.

Актуальность темы заключается в том, что ипотечно-инвестиционный анализ играет существенную роль в наше время, так как данная техника часто применяется на практике. Дело в том, что практически все сделки по покупке недвижимости совершаются с привлечением ипотечных кредитов, или кредитов под залог недвижимости.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ Блэка — Шоулза Применение реальных опционов в случае реальных инвестиций Применение модели реальных опционов при управлении левериджТрадиционная ипотечно- инвестиционная.

В соответствие с этой техникой стоимость собственности рассчитывается путем прибавления текущей стоимости денежных поступлений и выручки от перепродажи, ожидаемых инвестором, к основной сумме ипотечного кредита. Таким образом, оценивается как оценивается как весь прогнозируемый чистый операционный доход, так и сумма выручки от перепродажи собственности.

Традиционная техника требует оценок прогнозируемых денежных потоков, которые должны быть получены инвестором, а также выручки от перепродажи. Эти два элемента дают оценочную текущую стоимость собственного капитала. Затем к стоимости собственного капитала прибавляется первоначальный остаток по кредиту независимо от того, новый это кредит или перешедший к инвестору долг с тем, чтобы определить рыночную оценочную цену. В случае если новый кредит предоставляется на текущих рыночных условиях и конечная отдача на собственный капитал отвечает текущим рыночным требованиям, то результатом станет оценочная рыночная стоимость недвижимость.

Данная техника не принимает в расчет последствия налогообложения. Принцип, положенный в основу традиционной техники, состоит в том, что оцениваемые доходы получают как инвесторы, так и кредиторы. Совокупная текущая стоимость доходов кредиторов и инвесторов составляет максимальную величину выкупного капитала; соответственно это цена, которая должна быть уплачена за собственность.

Данная техника усовершенствует метод оценки на основе денежных поступлений на собственный капитал, поскольку она принимает во внимание выручку от перепродажи. Последняя включает сумму прироста или снижения стоимости собственности и амортизации ипотеки, получаемую инвестором при перепродаже. Что касается ипотеки, то текущий доход по ней представляет собой обслуживание долга. Самоамортизирующиеся ипотеки предусматривают одновременную выплату процента доход на основную сумму кредита и амортизацию возврат основной суммы ипотеки на протяжении определенного срока.

Фильм Основы инвестиционного анализа